债市日报(4月8日)货币政策加速宽松预期强烈 期债尾盘拉升十债收

作者:admin 来源:未知 更新日期:2020-04-13 浏览次数:

   阅读量:核心提示:经过了上一个交易日因超储利率下调带来的狂欢,债市周三(4月8日)依然保持强势。

   新华财经北京4月8日电(史可)经过了上一个交易日因超储利率下调带来的狂欢,债市周三(4月8日)依然保持强势。 早盘期现货走势分化,中短期继续受到追捧,1年期农发债收益率甚至跌破%,而十年期表现稍逊。 尾盘,受到消息面因素影响,国债期货主力合约集体拉升,全线收涨;银行间现券收益率加速下行,十年期国债收益率下破%,距离2002年的低位%-%仅一步之遥。 新华财经询问业内人士发现,市场预期货币政策将更加宽松,不排除继续甚至全面降息的可能,但他同时表示,目前债市的情绪过于亢奋,应该警惕回调风险。 晚间,中金所发布消息称,拟于2020年4月10日举行参与国债期货业务启动活动。

   【跟踪】截至收盘,十年期债主力T2006报,上涨%,五年期债主力TF2006报,上涨%;两年期债主力TS2006报,上涨%。 其中,五年和两年期债主力合约均创上市以来新高。 本周二(4月7日),期现货强势走强,十年期债主力T2006盘中最高上涨达%报元,创纪录新高;五年期主力合约盘中上涨达到%,触及涨停;两年期主力合约罕见的上涨%触及涨停,午后持续封死涨停。

   银行间现券收益率尾盘加速下行,十年期国开活跃券190215收益率尾盘报%,上一交易日尾盘为%;十年期国债活跃券190015收益率尾盘报%,上一交易日尾盘为%。 这意味着,十年期国债收益率距离突破2002年初的%-%低位仅差一步之遥。 短端现券继续获得机构追捧,五年期国开活跃券190208收益率尾盘报%,上日尾盘为%;五年期国债收益率最新报%,日内累计下行15BP。 一级市场方面,8日招标的两年和五年国债需求良好,总计发行规模达1070亿元,创单次国债发行规模之最,加权中标收益率分别为%和%,均低于机构预测均值。

   【国际债市】隔夜美债市场上,美国长端国债收益率尾盘回吐涨幅,10年期美债收益率尾盘下行3bp至%,当日盘中高位达%。 目前2年期和10年期美债收益率差报,较周一收盘水平扩大约。

   目前美国债市有大量供应,周二财政部发行250亿的10年期美债,市场需求平平,出现的尾部(中标利率高于预期)周三还将发行170亿美元的30年期美债,之后为给万亿美元的新冠病毒援助、救济与经济安全法案(CARESAct)筹集资金,还需发行大量的新债。

   【资金面】早间公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,4月8日不开展逆回购操作,因今日无逆回购到期,当日实现零投放零回笼。 有消息称,继3月30日下调逆回购利率20个基点后,中国央行可能会在4月20日下调LPR利率,而且由于消费者通胀料将放缓,还可能在未来几个月下调指标存款利率。 流动性仍保持充裕,仅隔夜资金利率反弹,隔夜Shibor报%,上涨个基点;7天Shibor报%,下跌个基点;3个月Shibor报%,下跌个基点。

   【消息面】中共中央政治局常务委员会8日召开会议,会议指出,要加大复工复产政策落实力度,加强对困难行业和中小微企业扶持,着力扩大国内需求,有序推动各类商场、市场复工复市,促进服务业正常经营,积极扩大居民消费,加快推进投资项目建设,形成供需良性互动。 另据中金所8日晚间消息,拟于2020年4月10日举行商业银行参与国债期货业务启动活动。 2020年2月21日,中金所发布公告称,经国务院同意,、财政部、人民银行、发布联合公告,允许商业银行、保险机构在依法合规、风险可控、商业可持续的前提下,分批推进参与中金所国债期货交易。 首批试点机构包括:工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行。 【机构观点】国泰君安报告指出,历史上看,期债涨停或跌停均不多见。 而值得关注的是,触及涨停/跌停的极端行情集中出现在2016年末的牛熊拐点阶段。 考虑到短期内市场已经透支较多利好,往后继续看到曲线扁平化有些困难。 但是不是判断拐点出现并就此撤退,目前边走边观察好于走极端。 在正常的获利回吐之外,债市变盘可以观察以下三个指标:T主力合约创新高,上涨幅度5毛以上,对应现券利率下行6-7bp左右(10年国债利率下行至%左右)。

   其次,美国疫情出现拐点(但是目前的数据尚不支持)。

   第三,4月17日,一季度经济数据尽数出完,基本面的利空靴子落地。

   南华基金认为,短期看,海外疫情仍处于左侧爬坡期,且后期演化具备高度的不确定性。 即使考虑到各项出台的救助和刺激政策,疫情对经济的负面冲击也并未充分显现。

   在全球进入经济衰退预期和超宽松货币政策环境下,国债等无风险资产收益率仍然具备一定的下行空间。

   信用债方面,经济下行压力加大也会相应弱化企业信用基本面,直接表现为受冲击严重的企业经营现金流急剧恶化,企业短期融资能力面临严峻考验,短期流动性风险和信用风险均快速上升。 信用利差或将进一步上升,但中高资质债券的期限利差尚可,可重点关注高等级主体中长久期品种的配置价值。 中期内,需重点关注两方面因素的动态演化。 一是海外疫情一旦拐点出现,市场风险偏好会出现系统性抬升。

   二是需要密切跟踪在国内政策刺激下,内需启动对经济的正向拉动效应。

   总体看,在全球疫情风险根本消除之前,政策措施主要为了减缓经济下行压力,避免经济陷入衰退期。 展望二季度,经济基本面、政策面与资金面依然对债券市场形成有利支撑。

   编辑:史可声明:新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。

   任何情况下,本平台所发布的信息均不构成投资建议。

   抗击疫情金融业在行动[责任编辑:陈周阳]。

(责任编辑:admin)
【字体: